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上投摩根港股快評:不確定性致短線急調,或是長線布局良機

2019-11-14 08:45:00 來源:上投摩根 字號:

主要受社會局勢不穩定等因素影響,港股近期顯著回調、四個交易日跌近5%。

上投摩根基金認為,不確定性因素帶來的短線急調,往往是長線布局的良機。無論從估值、A/H股溢價,還是隨著中美經貿談判取得進展、今年以來漲幅落后來看,港股的配置價值非常突出,一旦形勢扭轉其彈性將非常大。 

便宜是硬道理:截至周三,恒生指數動態市盈率不到10倍,處在過去十年的底部,遠低于歐美日等其他成熟市場。  

北水或加速南下:從A/H溢價來看,目前港股相對A股的性價比接近三年來的新高,有望進一步吸引北水南下,從而對港股形成支撐。 

盈利預期或改善:港股包含大量內資公司,近期中美經貿談判取得進展,人民幣顯著反彈,均有利于改善港股盈利預期、促進海外資金流入。
漲幅落后,彈性可觀:今年以來港股漲幅顯著落后于全球其他主要市場,一旦社會局勢穩定下來,彈性將非常可觀。 

如何參與? 

主動被動“兩相宜”:港股新舊經濟并進,金融、地產、公用事業等行業高股息、低估值,同時又有互聯網、創新醫療、新經濟等內地稀缺的結構性機會,以被動投資或主動管理參與“兩相宜”。 

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